一、豆粕市场情况

2024年9月18日星期三，国内假期期间美豆震荡为主，今日开盘后市场表现偏强，豆粕现货基差整体有所上涨，各地情况如下（对M01）：

华东贸易商现货基差-50，涨20；                      

山东贸易商现货基差-40，涨10；                         

广东贸易商现货基差-40，持平；

华北贸易商现货基差0，降10；                                             

东北贸易商现货基差170，持平

二、豆粕成本测算

国内油粕相对外盘表现偏强，套保利润有所改善。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。 

三、今日资讯

1. Conab：9月17日，机构预计24/25年度巴西大豆产量1.6628亿吨，较23/24年度1.47381亿吨增12.82%；其中，收割面积同比增3%至4740万公顷；单产3.508吨/公顷，23/24年度3.202吨/公顷。预计24/25年度巴西大豆压榨5672万吨，较23/24年度5253万吨增7.9%；预计24/25年度大豆出口1.0476亿吨，23/24年度9243万吨。

2. Abiove：9月17日，上周巴西众议院批准了“未来燃料”法案，法案规定2025年3月生产掺混比例提升至15%，此后每年增加1个点，直至2030年3月达20%。机构预计此法案或带动巴西生柴用大豆压榨由2024年3100万吨增至2025年5580万吨。目前该法案现已递送参议院，若获得批准则将递交总统签署生效。

3. Pro Farmer：9月17日，Michael Cordonnier博士将24/25年度美豆单产预估调降0.5至52.5蒲/英亩，故而大豆产量预估降至45.2亿蒲，前景展望呈中性偏负面；维持24/25年度美玉米单产和产量182.5蒲/英亩和150.9亿蒲不变，前景展望呈中性偏负面。

4. USDA：截止9月15日当周，24/25年度美豆优良率降1至64%，持平预期，去同52%，五年均56%；收割率6%，去同4%，五年均3%；落叶率44%，前周25%，去同47%，五年均37%。

5. NOPA：9月16日，机构月报显示，8月美国行业大豆压榨量1.58008亿蒲，为自2021年9月以来最低，亦低于预期1.71325亿蒲，较前月1.82881亿蒲降13.6%，较去同1.61453亿蒲降2.1%。截至8月底，美豆油库存降至10个月低点11.38亿磅，前月14.99亿磅，去同12.5亿磅，亦低于分析师预期区间下沿。

四、后期焦点

美豆逐步进入快速收割期，关注实际单产情况。近期雷亚尔有所走升会对美豆有所支撑，美豆丰产基本落实，短期预期市场还是一个低位震荡的格局，然后等待南美的作物种植生长情况。出于对中美贸易关系的担忧，近期国内油粕相对外盘表现偏强使得套保利润有所改善，后期预期主要跟随外盘以及贴水变化波动。基差方面国内供给压力继续逐步减小，由于美湾大豆大部分走好望角，会导致美国大豆大量到港可能要到12月份，因此9-11月国内是一个持续去库存的状态，加上美国内陆水位偏低依然有担忧，基差逐步走强比较明确。