玉米播种受阻，市场预期东玉米带会有部分玉米转种大豆，使得大豆最终的种植面积上调至9200-9300英亩。在这种市场状况下，美豆价格从假期前的940美分跌至910美分。之前买豆粕网认为在天气不出问题的情况下，美豆价格会缓慢的下跌

上周受雷亚尔贬值影响，美豆价格和南美升贴水价格均出现了一定幅度的下跌。后期市场交易的焦点依然是南美农民卖货以及美国天气状况。当前价格水平下市场在交易50以及以上的美豆新作单产，后期看美豆种植以及生长阶段天气风险依然存在，美豆价

行情分析美豆上周四受雷亚尔贬值影响大幅下挫，之后虽反弹但至本周重回940左右的前期低点。从雷亚尔贬值后巴西农户的反映来看，巴西农民并不认为会出现阿根廷比索般的持续贬值，且尽管政局混乱，但比之前阿根廷的局面要缓和，因此农户

1.CBOT盘面：雷亚尔回升至3.25，巴农出货由250万吨天量骤降至20万吨低位，表明低于农户心理预期的价格难以持续刺激巴农出货，即南美卖压对美豆尚无进一步利空影响。总体美豆还未走出940~1000震荡格局。 2.升贴水：巴农出货意愿须视雷亚尔及美豆价格，近期巴西雷亚尔不确定增加，若雷亚尔维持目前3.2左右，美豆须涨至980以上；若雷亚尔再贬至3.4左右，美豆只需940即可刺激巴农出货，否则将持续惜售。周一60万吨较高，周二再缩至20万吨，关注本周后续出货。 3.国内现货：到港连续四个月850万吨级，开机率提升，豆粕区域性胀库渐显。豆粕以低价即期现货成交为主，终端下游观望情绪未改，山东现货已跌至2700，现货亏损较大，但上下游挺价情绪或难抵市场空压，现货/基差仍有下跌预期。

美豆在5月USDA供需报告后波动为主，目前市场还是缺乏主要驱动因素，各种短期因素扰动下上下震荡。当前行情没有清晰的主线，比较难把握。从整体供需结构上看，全球大豆供给宽松，而且这种宽松状态会延续至明年，充足的产量供给是确定的，这

USDA报告后美豆冲高回落，冲高原因是新作结转仅为4.8亿蒲，与市场平均预期的5.6亿蒲差距不小，旧作结转虽下调但符合市场预期；冲高后回落表明现阶段太过遥远的17/18季结转库存并非目前市场关注的重点，48蒲的趋势单产市场并不十

豆粕现货2800~2850挺价意愿较强，连粕破位下跌后2750~2800支撑仍在，到港压力下现货及基差继续承压