USDA12月平衡报告对美豆供需各项均无调整，单产52.5蒲/英亩，压榨1930百万蒲，出口2050百万蒲，结转480百万蒲。豆油供给基本持平，需求调增，尤其生柴用量增加2.5亿磅，USDA在后续月份中将逐渐反映此政策预期，将导致美豆油平衡

上周前半周美豆带涨连粕，成交尚可，后半周连粕跟随美豆回调。油厂执行合同保障提货，同时销售远月基差，成交可观，但由于买家追高谨慎，价格略显滞涨，表明市场普遍已开始关注后期压力。预计至春节前油厂库存将低位徘徊，豆粕库存低+终端提货快，油厂仍有明

今日3v5盘面榨利波动率较昨日略有下降但仍维持高位，波动范围大致在1269-1294，落于预测区间偏上侧（MEAN 1262 - UPPER 1298）；豆粕15波动率维持高位，整体走势继续上行，波动范围大致为2

今日3v5盘面榨利和豆粕15的波动范围都明显增大且整体走势上行，两者波动范围均横跨预测价格波动区间并超出其上界。其中，3v5盘面榨利波动范围在1223-1281，预测价格波动区间为LOWER 1223 - UPPE

美农业部于12月9日晚公布12月供需报告。美豆平衡表各项均无调整，单产52.5蒲/英亩，压榨1930百万蒲，出口2050百万蒲，结转480百万蒲。报告前瞻中提及，本月报告出口的焦点在后续美豆的出口竞争力能否满足剩余销售目标量，压榨的焦点在E

今日3v5盘面榨利波动范围在1219-1250，落于预测价格波动区间偏下侧（LOWER 1226 - MEAN 1247）；豆粕15波动范围大致为184-216，落于预测区间范围内（LOWER 181 - UPP

美农业部将于9日晚公布12月供需报告。本月报告数据较为鸡肋，对市场的方向性指引作用有限。总体来看，出口和压榨调整动态并不明朗，出口的焦点在后续美豆的出口竞争力能否满足剩余销售目标量，压榨的焦点在EPA政策是否从12月就开始在报告中体现。因此调整结果仍需分类讨论，总体认为库存在11月报告480百万蒲基础上维持不变或下调10~20百万蒲，市场平均预期470百万蒲，预期范围428~500百万蒲。目前CBOT盘面价格受前期资金流入、采购点价盘推涨及南美天气风险预期等因素影响，存在溢价空间，但短期内尚难回归基本面，上行乏力，预计在基金净多对应点价采购盘11万手水平的支撑上区间震荡。