近期市场在讨论阿根廷北部多雨影响或致玉米种植受阻，增加农户转种大豆的可能，鉴于后期雨量将减弱至正常及偏干水平，目前言之甚早。

美豆不具备大幅下跌的基础，以震荡等待天气为主，前期900-940美分的底部仍然成立，且底部在逐步提高。国内大豆11月开始进入增库存阶段，低库存对目前现货高基差的支撑将逐步消失。建议以积极销售现货为主，在销售不畅时套保至一月合约；对于基差多头头寸，我们建议近月基差积极点价销售，远月基差头寸继续持有M15反套进行对冲。

10月末开始大豆到港增加，全国大豆库存和豆粕库存普遍触底回升。随着大豆进入建库存阶段，现货将逐步承压，预计M15逐步临近向下突破目前震荡区间的时间点。