一、豆粕市场情况

2024年9月5日星期四，美豆延续震荡偏强态势，国内豆粕跟随表现偏强，豆粕现货基差有所回落，各地情况如下（对M01）：

华东贸易商现货基差-30，降40；                      

山东贸易商现货基差-10，降30；                         

广东贸易商现货基差-20，降10；

华北贸易商现货基差50，降20；                                             

东北贸易商现货基差180，持平

二、豆粕成本测算

国内油粕跟随外边波动，套保利润小幅变动。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。 

三、今日资讯

1. AgRural：9月4日，机构预计巴西24/25年度大豆产量1.68亿吨，同比增14%；其中，播种面积4640万公顷，同比增幅0.9%，为20年来最低。

2. Pátria AgroNegócios：9月4日，机构预计巴西24/25年度大豆产量创纪录达1.6672亿吨；其中，播种面积4645万公顷，去同4569万公顷，增幅主要源自北部和东北部产区；单产3.59吨/公顷。

3. StoneX：9月4日，机构预计24/25年度美豆单产53蒲/英亩，前月52.6蒲/英亩，USDA8月53.2蒲/英亩；产量45.75亿蒲，前月44.83亿蒲，USDA8月45.89亿蒲。预计24/25年度美玉米单产182.9蒲/英亩，前月182.3蒲/英亩，USDA8月183.1蒲/英亩；产量151.27亿蒲，前月152.07亿蒲，USDA8月151.47亿蒲。

4. 博亚和讯：2024年35周（8.24-8.30）鲜品号肉批发均价32.43元/公斤，前周为32.66元/公斤。鲜品与冻品号肉批发价差为8.09元/公斤，前周为8.20元/公斤。

四、后期焦点

本周美豆优良率下调至65%，未来两周产地整体依然少雨或使优良率继续走弱，不过进入9月份后预期对单产的影响也不会太大，今年丰产格局基本确定，后期关注下本月USDA报告对于单产的预估。整体看美豆生长晚期天气不理想加上巴西目前干旱少雨对市场提供支撑，但巴西农民卖货积极性增加而且后期美豆逐步进入收割期会对盘面施压，预期继续震荡为主。产地贴水近期表现偏强使得国内大豆套保利润有所恶化，贴水方面主要是国内前期采购积极加上美国内陆物流的担忧导致，从丰产格局来看目前贴水偏贵，后期持续关注下内陆的水位情况。目前国内后期大豆买船进度偏慢而且进入去库存周期，后期要么套保利润改善，要么现货背对背利润好转。单边预期还是围绕美豆以及利润震荡为主，基差方面进入9月份以后国内供给压力逐步减小，由于美湾大豆大部分走好望角，会导致美国大豆大量到港可能要到12月份，因此9-11月国内是一个持续去库存的状态，加上美国内陆水位偏低依然有担忧，基差逐步走强比较明确。