一、豆粕市场情况

2024年9月4日星期三，优良率下调略超预期对美豆提供支撑，农民卖压使得盘面上行受压，豆粕现货基差稳定偏强，各地情况如下（对M01）：

华东贸易商现货基差10，涨30；                      

山东贸易商现货基差20，持平；                         

广东贸易商现货基差-10，涨10；

华北贸易商现货基差70，涨20；                                             

东北贸易商现货基差180，持平

二、豆粕成本测算

国内油粕相对外盘表现偏弱，套保利润有所恶化。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。 

三、今日资讯

1. Pro Farmer：9月3日，因上周玉米带极端高温，Michael Cordonnier博士将24/25年度美豆单产下修0.5至53蒲/英亩，产量45.7亿蒲；将24/25年度美玉米单产下修1至182.5蒲/英亩，产量150.9亿蒲；两作物前景展望均持中性至负面。

2. USDA：截止9月1日当周，24/25年度美豆优良率65%，预期66%，前周67%，去同53%，五年均57%；结荚率94%，前周89%，去同94%，五年均93%；落叶率13%，前周6%，去同13%，五年均10%。同期，24/25年度美玉米优良率65%，预期64%，前周65%，去同53%，五年均57%。

3. USDA：月度油籽压榨报告显示，2024年7月美国大豆压榨量580万短吨(1.93亿蒲式耳)，高于前月的551万短吨(1.84亿蒲式耳)，高于去年同期的555万短吨(1.85亿蒲式耳)。

4. USDA：截至8月29日当周，美豆周度出口检测增至49.69万吨符合市场预期，前周略上修修正41.96万吨，23/24年度累计出口检测4471万吨，进度96.63%。

四、后期焦点

本周美豆优良率下调至65%，未来两周产地整体依然少雨或使优良率继续走弱，不过进入9月份后预期对单产的影响也不会太大，今年丰产格局基本确定，后期关注下本月USDA报告对于单产的预估。整体看美豆生长晚期天气不理想加上巴西目前干旱少雨对市场提供支撑，但后期美豆逐步进入收割期会对盘面施压，预期继续震荡为主。国内今日套保利润有所恶化，目前国内后期大豆买船进度偏慢，后期套保利润预期不会太差，单边预期还是围绕美豆以及利润震荡为主，基差方面进入9月份以后国内供给压力逐步减小，由于美湾大豆大部分走好望角，会导致美国大豆大量到港可能要到12月份，因此9-11月国内是一个持续去库存的状态，加上美国内陆水位偏低依然有担忧，基差逐步走强比较明确。