一、豆粕市场情况                               

2024年6月7日星期五，空头回补美豆表现偏强，油脂表现偏强豆粕价格震荡为主，豆粕现货基差有所反弹，各地情况如下（对M09）：

华东贸易商现货基差-160，涨20；                      

山东贸易商现货基差-130，涨20；                         

广东贸易商现货基差-110，持平；

华北贸易商现货基差-40，涨20；                                             

东北贸易商现货基差70，涨40。

二、豆粕成本测算       

国内油粕相对外盘表现偏弱，套保利润有所恶化。

 注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。

三、今日资讯

1.   布交所：截止6月5日，阿根廷23/24年度大豆已收92.2%，前周86%，去同93.8%，五年均97%，已收单产3.03吨/公顷，维持产量预估5050万吨不变。

2.   Abiove：巴西收紧税收抵免规则的提案预计将增加大豆生产链成本65亿雷亚尔，每袋大豆销售价格或将减少4%-5%，严重损害大豆和玉米农户的收入，机构呼吁国会退回该提案。

3.   USDA供需报告将于北京时间6月13日0点公布。市场平均预期，美豆23/24库存预估略调增600万至3.46亿蒲，预估区间3.19~3.7亿蒲；美豆24/25新季库存预估略调增300万至4.48蒲，预估区间3.4~4.92亿蒲。巴西23/24大豆产量料调降220万至1.518亿吨，预估区间1.49~1.54亿吨；阿根廷23/24大豆产量料调降17万至4983万吨，预估区间4900~5000万吨。全球23/24大豆库存预估料下修145万至1.1033亿吨，全球24/25大豆库存预估料喜爱秀125万至1.2725亿吨。

4.   USDA：截至5月30日当周，23/24美豆周度出口净售缩至18.96万吨处于市场预期区间下沿，累计销售4340万吨，同比降幅略扩至777万吨，进度93.8%，其中对中国周度销售净减0.07万吨，累计销售2391万吨，同比降幅略扩至719万吨；对未知地周度销售净减5.15万吨。当周，24/25美豆周度出口净售7.38万吨符合市场预期，累计销售104万吨，同比降幅扩至208万吨，进度2.09%。

四、后期焦点

目前美豆价格基本反应南美宽松格局以及美豆52的单产预期，后期价格继续走弱需要看到超预期的单产，如果出现天气问题，价格也有反弹的可能。整体看在产量明确前预期进一步向下的压力不足，价格再次处于波动区间下沿，后期没有明确驱动前预期依然是一个小幅震荡格局，国内目前巴西大豆的套保利润依然较好，后期国内大豆压力依然较大，虽然成本端的安全边际开始逐步显现，但从利润端看点价安全边际依然不高，建议逢低点价，反弹积极锁利，波动操作，M9在3400左右点价安全边际相对较高。