一、豆粕市场情况                               

2024年5月6日星期一，巴西南部降雨过多引发洪涝，美豆和国内豆粕均表现偏强，豆粕现货基差整体依然偏弱，各地情况如下（对M09）：

华东贸易商现货基差-130，降10；                      

山东贸易商现货基差-110，降10；                         

广东贸易商现货基差-110，涨10；

华北贸易商现货基差-60，降10；                                             

东北贸易商现货基差90，持平。

二、豆粕成本测算       

国内油粕表现略强于美豆，套保利润有所好转。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。

三、今日资讯

1.   World Weather Inc.：机构表示，5月3日，阿根廷南部现霜冻，或对大豆质量造成损害。美国方面，中部地区降雨持续，致播种延误，且预计潮湿天气将持续7-10日。

2.   布交所：截止5月1日，23/24年度阿根廷大豆已收36.2%，前周25.5%，去同36.4%，五年均48%，其中，一季大豆已收44.5%，已收单产3.34吨/公顷；二季大豆已收14.4%，已收单产2.67吨/公顷。农户报告3月植株生长关键期遭遇热压力，致查科省西部和圣地亚哥-德尔埃斯特罗省东北部单产部分受损，且收割面积或有下滑，若持续则5100万吨产量预估或下修。

3.   euters：5月3日，尽管目前尚难预估巴西南里奥格兰德州洪涝造成的大豆减产损失，但分析师一致预计产量将低于预期。Cotrisal 合作社经理预计暴雨或致该州产量损失10-15%至1900-2000万吨，Conab4月2189万吨。Passo Fundo主席预计潜在损失为 280 万吨；Hedgepoint谷物分析师预计潜在损失高达200万吨。而部分分析人士则预计潜在损失或仅为100-200万吨。

4.   CFTC：截至4月30当周，美豆基金净空增0.26万至净空14.12万张，美豆油基金净空增1.79万至净空6.43万张，美豆粕基金净多增2.53万至净多4.67万张，美玉米基金净空减1.28万至净空21.31万张，芝麦基金净空减2.59万至净空4.96万张。

四、后期焦点

南里奥格兰德降雨过多引发洪涝，对于未收割的大豆以及已收割的大豆均造成影响，而且降雨较多会影响大豆的物流和出口，美豆和国内豆粕均表现偏强。目前市场普遍预期洪涝影响2-300万吨的大豆产量，后期还需要关注产地的一个反馈情况。如果是2-300万吨的产量边际上会使得全球大豆的供应压力有所改善，但也无法改变整体全球大豆的供应充足的格局，预期市场价格整体波动有所上移但也缺乏趋势性上行驱动。另外需要关注的是巴西南部的物流情况是否有较大的影响，这会影响后期大豆的出口进而影响国内大豆的到港节奏，后期关注南美贴水变动，国内买船以及需求情况。