一、豆粕市场情况                               

2024年4月25日星期四，隔夜美豆冲高后有所回落，国内豆粕震荡偏弱，豆粕现货基差整体依然偏弱，各地情况如下（对M09）：

华东贸易商现货基差-150，降10；                      

山东贸易商现货基差-90，持平；                         

广东贸易商现货基差-130，降10；

华北贸易商现货基差-50，降20；                                             

东北贸易商现货基差60，降20。

二、豆粕成本测算       

国内油粕表现弱于美豆，套保利润有所恶化。

 注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。

三、今日资讯

1.   World Weather Inc.：4月24日，机构预报显示，美俄克拉荷马州、Delta三角洲局部、密苏里州和伊利诺伊州至五大湖区西部将于本周末至下周收获大量降雨，或引致洪涝、延误播种，但预计进程延误不会持续。

2.   Soybean & Corn Advisor：上周晚些时候，阿根廷大豆收获率为13.9%，而平均收获率为36%。这意味着本周上涨了3%。天气预报显示，随着气温的升高，未来的天气将更加干燥，因此本周的收获速度预计将加快。阿根廷2023/24年度大豆预估本周维持在5100万吨不变。核心产区的早期单产相当好，这可能是我们本季度在阿根廷看到的最佳单产。由于之前炎热和干燥的气候影响了作物，预计阿根廷南部和西北部的产量将较低。

3.   分析师平均预期，截至4月18日当周，美国23/24年度大豆出口销售料净增30~60万吨，23/24年度玉米出口销售料净增40~90万吨，23/24年度小麦出口销售料净减10~净增10万吨。当周，美国23/24年度豆粕出口销售料净增10~40万吨，23/24年度豆油出口销售料净减0.5~净增1万吨。

4.   EIA：19日当周除却战略储备的商业原油库存减少636.8万至4.54亿桶，降幅1.38%。除却战略储备的商业原油进口649.7万桶/日，较前一周增加3.6万桶/日。

四、后期焦点

整体看市场目前依然缺乏方向性的驱动，向上还是会遭遇农民卖压以及后期面积较预期增加的可能，如果价格维持在种植成本下后期面积反而有进一步炒作的可能，目前北美天气较好有利于播种和早期大豆的生长，预期价格继续震荡为主，等待南美产量的明确以及美豆新作面积以及天气的交易。国内近期跟随成本端波动为主，当价格回落套保利润转差依然可以考虑逢低点价，反弹锁利，关注南美贴水变动，国内买船以及需求情况。