一、豆粕市场情况                               

2024年4月15日星期一，美豆低位反弹，国内豆粕表现偏强，豆粕现货基差整体有所反弹，各地情况如下（对M09）：

华东贸易商现货基差-90，涨20；                      

山东贸易商现货基差-40，涨30；                         

广东贸易商现货基差-80，涨10；

华北贸易商现货基差-30，涨20；                                             

东北贸易商现货基差120，涨40。

二、豆粕成本测算       

国内油粕跟随外盘波动，套保利润小幅变化。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。

三、今日资讯

1.   Safras & Mercado：4月12日，机构将巴西23/24年度大豆产量预估上修至1.5125亿吨，前月1.486亿吨，主因单产上修。

2.   CFTC：截至4月9当周，美豆基金净空减0.07万至净空12.64万张，美豆油基金净多减1.1万至多翻空0.37万张，美豆粕基金净空减1.78万至净空2.28万张，美玉米基金净空增0.57万至净空25.57万张，芝麦基金净空减0.52万至净空8.58万张。

3.   Reuters：市场平均预期，NOPA月度压榨报告料显示，3月美豆压榨料增至1.97787亿蒲（NOPA占全美大豆压榨95%左右），较去同增6.4%，或打破2013年12月创下的月度纪录高位1.95328亿蒲，预估区间1.96-2.025亿蒲。另预期截止3月末，行业美豆油库存料由前月的16.9增至17.92亿磅，同比降3.2%，预估区间17.25-19.27亿磅。

4.   中国海关：中国3月大豆进口量为554.1万吨，2024年1-3月累计进口量1857.7万吨，较去年同期的2083.3万吨同比减10.8%。中国3月食用植物油进口量为60万吨，2024年1-3月累计进口量180.9万吨，较去年同期的223.8万吨同比减19.2%。

四、后期焦点

USDA最新的供需报告维持全球大豆供应宽松格局，按照USDA的数据看价格低位震荡概率较大，但是如果按照CONAB数据来看，目前价格水平有所低估，后期还需要持续关注。整体看市场目前依然缺乏方向性的驱动，向上还是会遭遇农民卖压以及后期面积较预期增加的可能，如果价格维持在种植成本下后期面积反而有进一步炒作的可能，预期价格继续震荡为主，等待南美产量的明确以及美豆新作面积以及天气的交易。国内豆粕近期表现偏强使得现货背对背和远期大豆套保利润明显改善，目前位置较前期安全边际有所减弱，后期看当SX在1180以下，国内套保利润较差时依然可以考虑逢低点价，关注南美贴水变动，国内买船以及需求情况。