一、豆粕市场情况

2024年4月1日星期一，市场延续偏强态势，美豆和国内豆粕震荡偏强，豆粕现货基差继续走弱，各地情况如下（对M05）：

华东贸易商现货基差60，降20；                      

山东贸易商现货基差110，降10；                         

广东贸易商现货基差140，降20；

华北贸易商现货基差140，持平；                                             

东北贸易商现货基差410，降20。

二、豆粕成本测算

国内油粕相对外盘表现偏强，套保利润有所改善。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。 

三、今日资讯

1. IMEA：截止3月29日，巴西马州23/24年度大豆已收99.68%，前周98.57%，去同99.03%，五年均99.38%。

2. AgroConsult：由于农户缺乏信贷资金，大豆价格低迷，2024/25年度巴西大豆种植面积可能同比降低0.5%，出现近20年来的首次下降。该公司创始人安德烈·佩索表示，2024/25年度大豆价格依然面临非常多的挑战。芝加哥大豆期货价格目前约为12美元/蒲式耳，下一年度大豆价格可能低于这一价格，具体取决于美国春播大豆面积以及北半球大豆生长阶段的天气。

3. CFTC：截至3月26当周，美豆基金净空减1.55万至净空12.32万张，美豆油基金净空减1.51万至转净多31张，美豆粕基金净空减1.59万至净空2.86万张，美玉米基金净空增0.13万至净空24.45万张，芝麦基金净空增1.04万至净空9.16万张。

4. 华尔街见闻：鲍威尔表示，周五早些时候发布的最新核心PCE通胀数据“基本符合我们的预期。重申，直到官员们对通胀正朝着他们2%的目标前进有信心之前，降低利率是不合适的。

四、后期焦点

美豆最终的种植面积还要看播种期大豆的种植利润和其他品种的效益比较以及天气情况，后期依然具有较大不确定性，短期如果价格反弹起来还是会遭遇农民卖压以及后期面积较预期增加的可能，如果价格维持在种植成本下后期面积反而有进一步炒作的可能，预期价格继续震荡为主，等待南美产量的明确以及美豆新作面积以及天气的交易。国内近月大豆套保利润再度转好，远月依然倒挂，后期大概率依然跟随成本端波动，当SX在1180以下，国内倒挂的情况下依然可以考虑逢低点价，关注南美贴水变动，国内买船以及需求情况。