一、豆粕市场情况                               

2023年9月20日星期三，隔夜美豆低位遇点价支撑，国内豆粕跟随美豆有所反弹，豆粕现货基差稳中偏弱，各地情况如下：

华东贸易商现货基差610，持平；                      

山东贸易商现货基差640，持平；

广东贸易商现货基差620，降30；

华北贸易商现货基差700，降30；                                             

大连贸易商现货基差790，降50。

二、豆粕成本测算

人民币略有贬值，套保利润较上一交易日略有恶化。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，利润为净利润，加工成本按照220计算。

三、今日资讯

1.   Conab：9月19日，机构预计巴西23/24年度大豆产量同比增5.1%至1.6243亿吨，面积同比增2.8%至4529.58万公顷，单产同比增2.2%至3.585吨/公顷。

2.   Farm Futures：近日ADM宣布其位于北达科他州Spiritwood的新大豆压榨厂将于10月首周开启压榨，该厂可日加工15万蒲式耳大豆，年加工能力超5500万蒲式耳。另该厂生产的大部分豆油将运往同地区的由ADM和Marathon合资创立的Green Bison大豆加工厂，以生产可再生柴油燃料供应。

3.   欧盟委员会：截至9月17日，欧盟2023/24年度进口大豆256万吨，高于去同的251万吨；同期，进口豆粕318万吨，落后于去同的345万吨；同期，进口菜籽75万吨，低于去同的125万吨；同期，进口葵籽5万吨，亦低于去同的67万吨。

4.   Reuters：美国8月新屋开工骤降11.3%，经季节性因素调整后年率为128.3万户，为2020年6月以来的最低水平，且降幅为一年来最大。高盛经济学家将美国第三季GDP环比增长年率预测下调0.1个百分点至3.2%。

四、后期焦点

隔夜美豆低位遇点价支撑，国内豆粕跟随美豆有所反弹。目前市场普遍预期美豆新作单产依然有下调的可能，整体看美豆季全球大豆供需依然偏紧的格局会持续，进而会对美豆价格提供支撑，但考虑到明年南美丰产预期，后期美豆收割压力以及美豆相对于美玉米偏高的估值，美豆短期上行的动力和空间也不足，今年美豆农民种植成本在1250左右，预期美豆SX大概率在1300-1400波动，也不排除资金因素会使得收获低点更低一些。国内由于套保亏损M1在4000已经反应了美豆1300美分，贴水200的豆粕成本，后期预期相对外盘会表现偏强。