一、豆粕市场情况                             

2023年3月30日星期四，国内豆粕现货价格震荡为主，各地情况如下：

华东3730-3760，基差报价南通未报价；                                           

山东3810-3830，基差报价日照未报价；

广东3730-3740，基差报价东莞未报价；

华北3760-3820，基差报价天津未报价；                               

大连3890-3900，基差报价大连未报价

二、豆粕成本测算

豆粕保本成本： 美豆走高，抵消人民币升值的影响，抬升大豆进口成本， 同时国内豆油走高， 4月巴西升贴水上涨8美分/蒲，4月巴西榨豆粕保本成本较昨日上涨34至3706元/吨。

套保毛利： 国内豆油走高、豆粕走低，与成本升幅相抵，巴西4月升贴水上涨8美分/蒲，巴西4月套保毛利较昨日下降28至37元/吨。巴西5-7月升贴水分别上涨11、10、15美分/蒲，巴西5-7月套保毛利较昨日下降39、29、43至52、19、-36元/吨。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，汇率为当日16：00价格。

三、    今日资讯

1.   Reuters：hEDGEpoint分析师称，阿根廷22/23大豆产量为20年来最差的情况下，其大豆进口量料较前几年增加一倍以上至1000万吨，其中自巴西进口量料至少300万吨，若国际豆粕价格上涨，或达500万吨供应阿根廷进口量的一半，以维持其压榨厂运营。咨询公司Cogo负责人赞同巴西将向阿根廷出口大豆500万吨的观点，或者更多，若巴西大豆收成确认超过1.52亿吨，将有能力出口9700万吨，料能满足阿根廷几乎所有的进口需求。

2.   文华财经：受访的九位分析师平均预期，美国2月大豆压榨量料为527.2万短吨（1.757亿蒲式耳），低于前月的1.911亿蒲式耳，高于去同的1.744亿蒲式耳，或创同期纪录高位，预估区间1.72-1.8亿蒲式耳；六位分析师平均预期，截至2月末美豆油库存料由前月的23.56亿降至23.39亿磅，低于去同的25.66亿磅，预估区间23.24-23.85亿磅。

3.   World Weather Inc.：3月29日，预报显示，未来1W，美北部平原或将遭遇两个新的风暴系统，增加洪涝可能，其中，第一场风暴或于3月30-31日到来，第二场则将于下周中来临；而大平原西南部则仍维持少雨，施压硬红冬小麦生长。

4.   Dow Jones：3月29日，机构对18位分析师的调研预计23/24年度美豆播种面积8823万英亩，区间8740-8960万英亩，USDA22/23年度8750万英亩；23/24年度美玉米9085万英亩，区间8770-9210万英亩，USDA22/23年度8860万英亩。预计23/24年度美麦4869万英亩，区间4570-5000万英亩，USDA22/23年度4570万英亩；其中，冬小麦3632万英亩，区间3430-3700万英亩，USDA22/23年度3330万英亩；春小麦1090万英亩，区间980-1160万英亩，USDA22/23年度1080万英亩；硬质小麦162万英亩，区间120-180万英亩，USDA22/23年度160万英亩。

5.   Safras & Mercado：市场分析师Paulo Molinari认为，因巴西农户倾向于持有大豆，为此向市场投放更多的玉米以释放仓库和筒仓，施压其国内市场的玉米价格继续下跌。基于美国新季玉米种植增加前景，及巴西二茬玉米高产量而出口或难重现2022年强劲势头的预期，Paulo Molinari预计今年剩余时间巴西国内玉米价格将承压。

四、 后期焦点

隔夜美豆继续震荡偏强，国内油脂价格偏强使得豆粕震荡为主。整体看由于前期巴西农民卖货进度相对偏慢，近期巴西的收割压力持续影响市场，短期看随着收割的推进，压力依然会持续，虽然考虑到阿根廷今年大幅减产巴西的贴水已经处于估值相对偏低的水平，但是也不排除压力增加贴水继续下滑进而带动美豆继续走弱的可能。近期价格有所反弹，报告临近建议前期低位点价的头寸建议逢高锁利，等待报告的明确。