一、豆粕市场情况                             

2022年1月18日星期二，国内豆粕现货价格震荡偏弱，各地情况如下：

华东3470-3520，基差报价南通未报价；                                           

山东3510-3560，基差报价日照未报价；

广东3630-3750，基差报价东莞未报价；

华北3460-3500，基差报价天津未报价；

大连九三3600-3610，基差报价大连未报价

二、豆粕成本测算

豆粕保本成本： 美豆继续回调，抵消人民币微贬的影响，降低大豆进口成本，同时国内豆油走高， 2月巴西升贴水无变化，2月巴西榨豆粕保本成本较昨日下降45至3251元/吨。

套保毛利： 国内豆油走高、豆粕走低，与成本降幅相抵，巴西2-3月升贴水无变化，巴西2-3月套保毛利较昨日均上涨23至39、109元/吨。美西2月升贴水无变化， 美西2月套保毛利较昨日上涨22至-209元/吨。美湾2月升贴水无变化，美湾2月套保毛利较昨日上涨22至-77元/吨。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，汇率为当日16：00价格。

三、    今日资讯

1. AgRural：截至1月13日，巴西2021/22年度大豆收割进度为1.2%，去年同期0.4%，五年均1.1%。收获进度较预期稍慢，主要是由于马托格罗索州部分地区持续降雨，该州中北部报告了水分过多和作物受损的情况，但并不普遍，已收获单产仍非常好，西部最高单产达72袋/公顷。在巴拉那州，收割仍集中在西部和西南部，这些地区是受干旱影响最大的地区，收割单产很低，有些地块只有3袋/公顷。在尚未开始收割的南里奥格兰德州，最近几天的酷热使作物状况恶化，生产者焦急地等待降雨预报的实现。在其他州，大豆状况良好，未来几天收割应该会加快，但是，需要关注南马托格罗索州南部缺乏降雨和马托皮巴部分地区的洪水，特别是在托坎廷斯州。截至1月13日，巴西2021/22年度首茬玉米收割进度为6%，去年同期3%，收割集中在南部，由于干旱，产量仍然很低；二茬玉米的播种进度不到1%，目前集中在巴拉那州和马托格罗索州。

2. Canal Rural：南里奥格兰德州在经历了一个周末创纪录的高温后，本周迎来了冷锋，将为该地区带来大量降雨和冰雹，但雨量分布并不均匀。周二（18日），在巴拉那州、圣卡塔琳娜州以及东南部和中西部将有阵雨，在南里奥格兰德州的南半部将有大雨。

3. Canal Rural：巴西戈亚斯南部的戈亚图巴地区2021/22 年度大豆作物的生长条件非常好，根据当地农艺师的说法，目前该地区7.5万公顷大豆中70%处于灌浆期、30%处于成熟期，将在2月初开始收割，平均单产预计为3.9吨（65 袋）/公顷。10月至12月该地区累积降雨量超过1000毫米，为大豆带来了很好的发展；有些人担心收获时可能会下雨，但到目前为止一切进展顺利。

4. Patria Agronegocios：巴西2022年大豆作物收割率达到1.7%，中部和北部地区的收割工作因降雨而遭遇拖延。去年同期大豆收割率为0.22%，五年均值为1.49%。预报显示下周降雨减少，晴好天气有助于巴西大豆收割工作加速推进，尤其是中、西部。

5. CCA气象学家：上周末大面积降雨令阿根廷谷物压力缓解。上周末，阿根廷主要农业生产区出现大雨天气，这令当地作物压力缓解，降雨量大约为15-60毫米。

四、后期焦点

电子盘美豆低开反应降雨预期，国内油脂价格偏强使得豆粕价格震荡为主。目前1月份已经过去半个多月，回顾过去的半个多月，前期偏干的南马南部以及巴拉那西部降雨整体依然偏少，而且未来一周降雨预报也偏少，巴西南部和巴拉圭的减产基本确定，美豆波动区间预期已经抬升。现在对市场偏空的因素在于RS和阿根廷后期降雨预报转好，按照目前的基本面我们预期美豆在1300-1400美分波动为主，对应的国内M5波动区间在3050-3300，炒作天气阶段市场波动较大，加上油脂价格波动也较大，多波动操作，关注后期天气预报的变动。